截至3月31日，共有50家券商机构（含证券公司及其投资子公司、另类投资子公司等）呈现正在315家A股上市公司前十大畅通股股东名单中，合计持仓市值超715亿元（以一季度末收盘价计较）。21世纪经济报道记者梳剃头现，全体来看，券商正在分歧业业间的设置装备摆设分化显著：科技成长板块“广撒网”，分局以挖掘成长潜力；金融板块“压沉仓”，集中持久持有以锁定稳健收益。增持标的目的上，高股息、跌价周期取高成长从线并行，防御取朝上进步兼顾。取此同时，部门前期涨幅较大的个股券商减持，或为兑现收益、落袋为安。就正在一季度遭中信证券减持244。05万股；但中信证券的期末持股数量仍超560万股，持仓市值约24。88亿元。此外，部门根基面承压的标的也被一些券商提前减持，以规避潜正在风险。梳理券商一季度沉仓股的行业分布，两条设置装备摆设线索较为清晰：一方面是正在科技赛道“广撒网”捕获成长机缘；另一方面则是正在大金融板块“压沉仓”锚定稳健收益。
从沉仓个股数量来看，机械、化工、硬件设备三大“硬科技”赛道是券商一季度沉仓结构最广的标的目的，沉仓个股数量别离为30只、25只和22只，合计占券商全数沉仓个股数量的近四分之一，反映出券商资金对高端制制、新材料及科技硬件等范畴的普遍笼盖。正在“广撒网”的同时，部门细分赛道的龙头也同时获得多家券商青睐。例如，客岁12月30日方才上市的新材料个股双欣材料，正在一季度同时获中信证券、此外，科隆新材；化工行业中的川恒股份等，也均被至多2家券商机构沉仓持有。而从持仓市值的维度来看，非银金融、银行两大金融板块遥遥领先。截至一季度末，券商对这两大行业的沉仓股持仓市值别离达到151。09 亿元、120。02 亿元。值得留意的是，两大行业获券商沉仓的个股数量均仅为 4 只，且多为持久持有，反映出券商对大金融板块“压舱石”式的集中设置装备摆设策略。例如，华泰证券自2019年三季度起持续沉仓江苏银行，截至一季度末持仓市值达100。84亿元，持股占畅通股本比例超5%。全体来看，券商对分歧板块的持仓集中度差别较为显著。机械、化工、硬件设备等科技成长赛道有多只个股获得券商青睐，但全体结构呈现“广而散”特征：沉仓个股数量多、单只标的持仓市值相对分离。非银金融、银行等金融板块则呈现 “少而沉”的特点：沉仓个股集中，单只持仓市值高，多为持久设置装备摆设的底仓。聚焦券商一季度沉仓股增持环境，分歧机构的设置装备摆设逻辑各有侧沉，呈现“盈利防御”“周期博弈”“成长进攻”并行的多元化特征，具体来看次要有三大从线：
一是锚定“盈利防御”，加仓高股息确定性资产。如以“高分红”“高股息率”著称的出书龙头中南传媒，正在一季度获东吴证券增持1555。61万股，成为一季度获券商增持数量最多的沉仓股。分红不变的核电龙头中国广核，也获中信证券增持1321。40万股。二是“跌价逻辑”，押注资本周期股的业绩弹性。正在地缘冲突加剧、AI算力核心扶植加速等预期下，券商积极挖掘石油化工、有色金属等上逛资本品的溢价空间。有色金属板块标的宏达股份一季度获申万宏源增持380。20万股，截至5月7日收盘，该股年内涨幅达35。26%。国信证券增持148。13万股的分析能源股广汇能源，股价年内涨幅也超25%。三是看好“景气上行”，掘金高端制制取左侧反起色会。券商对机械、电气设备、汽车取零配件等高成长赛道的龙头标的也连结关心。例如煤矿智能化配备龙头六合科技，正在一季度获国泰海通增持1246。53万股；光伏组件龙头阿特斯则获国信证券增持705。05万股。从减持径来看，券商正在两个标的目的上的减持操做较为凸起：一是对前期涨幅较大标的“落袋为安”；二是对根基面承压标的降低仓位。
一方面，部门前期涨幅较大的个股正在一季度遭券商减持，或为兑现前期结构的超额收益。例如，光模块巨头新易盛自客岁下半年以来股价持续“狂飙”，而正在客岁四时度新进为其十大畅通股东的中信证券，则正在本年一季度顺势减持了244。05万股。另一方面，部门券商减持或出于对个股根基面承压的提前防备。以珠免集团为例，财达证券正在客岁四时度新进成为其第二大股东，但本年一季度却大幅减持1780。17万股，悄悄退居第五大股东。值得留意的是，2025年珠免集团方才完成从房地产向免税营业的计谋转型，昔时虽吃亏收窄但仍录得超10亿元净吃亏；2026年一季度业绩同比扭亏为盈，但一季度内股价跌幅仍超16%。而从减持从体来看，中信证券正在一季度减持动做颇为稠密。正在一季度券商减持数量居前的前20只沉仓股中，有7只个股遭中信证券（含中信证券投资）减持超100万股，别离是创世纪、盛屯矿业、山东药玻、新易盛、金隅冀东、涪陵电力和博纳影业，合计减持超3000万股。
